（报告出品方/作者：华安证券，谭国超）

1 多领域中药龙头，坚持中医学术创新

1.1 公司发展历程：科技健康明天，高新技术研发新药

以岭药业于 1992 年创立，公司以“继承创新、造福人类”为企业宗旨，以“科 技健康明天”为企业发展目标，以健康人类为己任，造福社会为弘愿，始终坚持市场 龙头、科技驱动的创新发展战略，以中医学术创新带动中医药产业化，运用现代高 新技术研发中药、西药和生物药。2011 年，公司于深交所上市。目前，以岭药业重 点布局中医药板块的研发管线，在创新络病理论指导下，围绕心脑血管病、糖尿病、 呼吸、肿瘤、神经、泌尿等发病率高、市场用药量大的六大类疾病，开发系列拥有自 主知识产权的专利中药，在医药行业形成了独具特色的产品布局优势。心脑血管和 感冒呼吸系统疾病用药领域已经处于行业领先地位。

1.2 公司股权结构清晰：院士牵头，凝聚力强

公司的实际控制人为董事长吴以岭、总经理吴相君和董事会秘书吴瑞。其中， 吴以岭通过以岭药业科技有限公司持有公司 31.53%股份，吴相君持有公司 20.81%股 份，吴瑞持有公司 2.34%股份。

在公司管理层中，吴以岭先生，中医心血管病专家，中国工程院院士，河北医科 大学副校长、教授、博士生导师，以岭药业董事长。吴相君先生，中医专业硕士学 位，英国格林威治大学工商管理硕士，副主任医师，自 2013 年以来担任石家庄以岭 药业股份有限公司总经理。吴瑞女士，国际商法专业，法学博士，历任以岭医药集团 证券与投资事务部副经理，2016 年 12 月起任石家庄以岭药业股份有限公司董事，董 事会秘书。

1.3 公司财务分析：收入稳健增长，利润空间可观

2021 年公司营业收入增速放缓，归母净利润稳健增长。2020 年，连花清瘟产品 在疫情防控中发挥重大作用，市场需求旺盛，公司营业收入为 87.82 亿元，同比增加 50.75%，归母净利润为 12.19 亿元，同比增加 100.95%，扣非归母净利润为 11.65 亿 元（同比增加 109.95%）。2021 年由于疫情对连花清瘟销售的影响，使得营业收入增 速放缓，前三季度营业收入为 81.12 亿元，同期增加 25.81%，归母净利润为 12.24 亿 元，同期增加 20.43%，扣非归母净利润为 11.74 亿元，同期增加 19.57%。

心脑血管类、抗感冒药类（呼吸系统类产品）为公司营业收入增长做出了很大 贡献。2020 年后，受新冠疫情影响，以连花清瘟产品为代表的呼吸系统类产品贡献 核心收入。2019 年，心脑血管类产品实现营业收入 30.96 亿元，同比增加 10.39%， 抗感冒药类产品实现营业收入 17.03 亿元，同比增加 41.34%。2020 年心脑血管类实 现营业收入 34.47 亿元，同比增加 11.31%，呼吸系统类实现营业收入 42.56 亿元，同 比增加 149.89%，其中连花清瘟产品贡献最大，市场份额 2017-2020 年由 2.44%增至 9.86%。

公司销售毛利率基本保持稳定，销售净利率仍继续保持增长趋势，销售费用率 以及管理费用率稳中有降。2021 年前三季度的销售毛利率基本保持稳定，为 64.20%， 销售净利率提高至 15.07%，利润状况良好。由于销售人员薪酬、市场活动推广费用 有所增加，2021 年前三季度的销售费用同期有所增加，但总体销售费用率为 34.37%， 管理费用率下降较为明显，由 2020 年的 12.01%下降至 10.91%。财务费用方面，主 要由于报告期内借款利息支出和承兑汇票贴息同期增加所致，使得 2021 年前三季度 财务费用率上升至 0.34%。（报告来源：未来智库）

2 中药行业：利好政策持续不断，市场规模可观

2.1 中药产业政策利好不断

自 2016 年以来，我国对中医药板块每年均有利好政策出台。2021 年 5 月 12 日， 国家领导人考察中医药产业发展，表示要发展中医药，注重用现代科学解读中医药 学原理，走中西医结合的道路。随着我国人均可支配收入的逐步提升，医疗保健需 求的逐步升级，逐渐由“治疗”需求转向为“预防”需求转化，中医药产业或将迎来红利 窗口期。

2.2 中药销售收入稳健增长

中药利好政策不断，销售收入逐年增长。受国家利好政策影响，以及国民人均 可支配收入的提高，中药综合收入近年来一直保持着稳健增长态势，不过 2020 年受 疫情影响，虽然相较于 2019 年营业收入有所下降，但总体还是呈现出增长态势。同 时，归母净利润也呈现出稳健增长趋势.

中药指在中医理论指导下用于预防、诊断、治疗疾病或调节人体机能的药物。主 要可以分为三大类：中药材、中药饮片以及中成药。其中，中药材是指中医指导下应 用的原生药材，是中成药的基础原料。中成药是指以中草药为原料，经制剂加工制 成各种不同剂型的中药制品，包括丸、散、膏、丹等各种剂型。其中，中成药营业收 入呈现出逐年稳健增长态势，归母净利润在 2017 年之前一直增长，后又在 2019 年 后呈现增长趋势。

无论是从中药综合还是中成药角度来看，在 2017 年以前，两者的净利率以及毛 利率都呈现出增长趋势，而在 2017 年以后则有所回落。而从 2019 年开始，中药综 合以及中成药的净利率均有所上升，表明两者市场利润空间有所增加，状况良好。

2.3 中药持续发展，供给存量时代到来

中成药年产量出现两个增长趋势，2012 年之前呈现出快速增长趋势，2013 年到 2017 年缓慢增长，之后中成药的年产量有所下降。而据已公布数据，中成药的年工 业总产值一直呈现出稳步增长趋势，加之后续利好政策出台，老龄化带来的市场需 求，人民收支改善等原因，可知中成药预期年工业总产值会继续呈现出稳步增长趋 势。

中药材与中药饮片两大中药市场，其市场规模总体呈现稳健增长态势。其中， 中药材市场主要分为零售以及批发两大市场，批发市场占主要地位。近年来随着中 药材需求幅度和市场价格提高，中药材市场规模整体呈现平稳增长趋势。中药饮片 作为中药第二大市场，2011 年到 2017 年，中药饮片市场规模稳定增长，近年来市场 有所波动，2019 年市场规模出现反弹。

2019 年我国中成药市场规模为 5,386.55 亿元，同比增长 7.55%。中成药作为我 国中药市场中的第一大品类，近年市场规模稳定增长。据已有相关评估，预计 2025 年市场规模可达 7879.30 亿元。我国中药配方颗粒市场长期快速增长，剂型和使用 优势助力壮大市场规模。2019 年我国中药配方颗粒市场规模为 255.60 亿元，同比增 长 25.97%。

2.4 中药注册申报流程及相关减免

中药和西药作为两种完全不同的体系，注册申报流程中存在部分与西药不同。 中药审批更注重中医药理论、人用经验和临床试验相结合的中药注册审凭证据体系， 即三结合审评体系。（报告来源：未来智库）

3 产品管线丰富，覆盖领域全面

3.1 三大版块构建公司核心产品群

公司的主营业务是专利创新中药的研发、生产和销售。在开展的创新中药研发的同 时，公司积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、 相互促进的医药健康产业格局。

在以上三个版块中，公司重点布局中医药板块的研发管线，在创新络病理论指导下， 围绕心脑血管病、糖尿病、呼吸、肿瘤、神经、泌尿等发病率高、市场用药量大的六大 类疾病，开发系列拥有自主知识产权的专利中药，在医药行业形成了独具特色的产品布 局优势。心脑血管和感冒呼吸系统疾病用药领域已经处于行业领先地位。

3.2 心脑血管病领域——三大中药覆盖主流心脑血管疾病

在心脑血管病领域，公司布局了通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三个创 新专利中药，治疗范围涵盖了心脑血管疾病中最常见的缺血性心脑血管病、心律失常、 心力衰竭三个适应症，并成为我国心脑血管病临床用药市场的主流产品。

目前市场上治疗心脑血管疾病的中药一共有 76 个，其中以岭药业和步长制药都具 有 3 个中药产品。以岭药业的三个产品分别为通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶 囊，步长制药的三个产品分别为丹红注射液、稳心颗粒和脑心通胶囊。

从医疗终端产品份额情况看，米内网数据显示，公司的通心络胶囊、参松养心胶囊 和芪苈强心胶囊在 2020 年公立医疗市场中成药心血管疾病用药排名中，分别排名第 2 名、第 5 名和第 13 名。

通心络胶囊是络病理论创新指导心脑血管病治疗的代表性药物，该药确切的调脂、 抗炎、抗凝、保护血管内皮作用，可有效预防动脉硬化的发生，适用于高血压、高血脂、 高血糖、肥胖等患者预防用药。该药解除血管痉挛、抑制稳定斑块作用可用于动脉硬化 斑块的治疗，减少斑块破裂引起的心梗、脑梗发生。同时可以保护微血管、改善微循环 血流灌注，解决微血管保护的世界性难题，对急性心梗、脑梗治疗及预防再发、糖尿病 微血管并发症具有确切疗效。临床应用 25 余年，具有广泛的临床应用基础，全国超过 5 万家医院使用，医生高度认可，累计受益患者超 1 亿人次。疗效肯定，安全性好。

中国心脑血管病患病率处于持续上升阶段。2017 年心脑血管病死亡率仍居首位，高于肿瘤及其他疾病。农村心脑血管病死亡率从 2009 年 起超过并持续高于城市水平。

通心络胶囊销售数据。销售额与销量均稳步提升。根据样本医院销售数据统计，通 心络胶囊在 2020 年第一季度和第四季度受疫情影响有略微下降，其他时期销售和销量保 持稳步增长。销售价格体系维护良好，维持在 0.87 元/粒左右。

通心络胶囊竞争优势。通心络胶囊作为公司六大专利产品之一，以其卓越的临床疗效 陆续进入多个临床专家共识或诊疗方案，为产品学术推广创造了有利条件，也为公司产品 更好的服务于临床奠定良好的基础。

参松养心胶囊是首次应用络病理论探讨心律失常发病规律与治疗，指导研发的专利 新药，是经循证医学证实，安全有效治疗早搏、阵发性房颤、缓慢性心律失常的药物， 具有多离子通道和非离子通道整合调节作用的治疗心律失常药物。

参松养心胶囊竞争优势。参松养心胶囊作为公司六大专利产品之一，进行了随机、双 盲、多中心大样本的循证研究，部分研究结果发表在国外权威杂志，在国内外医学界产生 重大影响。其卓越的临床疗效陆续进入多个临床专家共识或诊疗方案，为产品学术推广创 造了有利条件，也为公司产品更好的服务于临床奠定良好的基础。

芪苈强心胶囊是首次运用脉络理论探讨慢性心力衰竭发病规律与治疗指导研发的 专利新药，由黄芪、人参、附子、丹参、葶苈子、泽泻、玉竹、桂枝、红花、香加皮、 陈皮 11 味中药组方而成。治疗慢性心衰药效作用确切。与西药进行的广泛对照研究证 实，具备西药一线、二线四类药物的综合作用，其同时减少心肌细胞凋亡、改善能量代 谢的作用更显示出芪苈强心胶囊的独特优势。

一项包括中国 20 个城市和农村 15518 人参与 的调查显示，2000 年我国 35～74 岁人群中慢性心力衰竭（CHF）患病率为 0.9%，女性 高于男性（1.0%vs0.7%，P＜0.05），北方地区高于南方地区（1.4%vs0.5%，P＜0.01），城 市人群高于农村人群（1.1%vs0.8%，P＝0.054），据此保守估计我国有 400 万 CHF 患者。 随着年龄增高，CHF 的患病率显著上升。

目前市场上治疗慢性心力衰竭的药物一共有 265 个，批准上市的有 83 个。其中有两款中药，分别是以岭药业的芪苈强心胶囊和天士力的芪参益气滴丸。

芪苈强心胶囊销售数据。销售额与销量明显提升。根据样本医院销售数据统计， 芪苈强心胶囊的销售额和销量在 2020 年和 2021 年快速提升，2021 年第一季度销量为 2801.52 万粒，较 2020 年第四季度提升 34.33%，销售额为 2569.24 万元，较 2020 年第 四季度提升 34.24%。销售均价略微降低，维持在 0.91 元/粒左右。(Wind 医药库抽样数 据)

芪苈强心胶囊竞争优势。芪苈强心胶囊作为公司六大专利产品之一，以其卓越的临床 疗效陆续进入多个临床专家共识或诊疗方案，为产品学术推广创造了有利条件，也为公司 产品更好的服务于临床奠定良好的基础。

3.3 感冒呼吸疾病领域——连花清瘟产品领跑行业

在心脑血管病领域，公司布局了连花清瘟胶囊/颗粒和连花清咳片，以中医络病理论 为指导，治疗范围涵盖了流感病毒、急性气管、支气管炎等，在感冒呼吸疾病用药领域 已经处于行业领先地位。

连花清瘟胶囊/颗粒是应用中医络病理论指导研发的治疗感冒、流感的专利新药。是 通过国家药品监督管理局药品快速审批通道获批的新药品种；进入美国 FDA 临床研究治 疗流行性感冒的中成药。自上市以来，先后 20 余次列入国家卫健委、中医药管理局感冒 流感、禽流感、轻型/普通型新冠肺炎等呼吸道病毒感染性疾病诊疗方案/指南推荐；已经 成为中医药应对呼吸道病毒性紧急公共卫生事件的代表药物。

从医疗终端产品份额情况看，米内网数据显示，连花清瘟产品在 2020 年公立医疗市 场中成药感冒用药领域所占市场份额为 33.5%，销售排名位列第 1 名。

从零售药店端看，中康资讯数据显示，2020 年零售端感冒用药/清热类市场规模约 348 亿，同比小幅下降 0.3%。2017-2020 年复合增长 5.6%。从产品表现看，2017-2020 年 TOP5 保持加速增长，复合增长率 13.0%，市场占有率持续提升 2020 年达到 29.08%，市 场集中效应逐渐显现。连花清瘟产品市场份额 2017-2020 年由 2.44%增至 9.86%，成为 零售市场感冒用药中成药第一大品牌。在零售终端，2020 年连花清瘟胶囊在感冒用药/清 热类销售额排名第 1 位。

连花清瘟颗粒/胶囊竞争优势。连花清瘟胶囊作为公司六大专利产品之一，以其卓越的 临床疗效陆续进入多个临床专家共识或诊疗方案，为产品学术推广创造了有利条件，也为 公司产品更好的服务于临床奠定良好的基础。

连花清咳片是以中医络病理论为指导，集合传统经典名方及临床实践研制的又一呼 吸系统独家专利创新中药，具有宣肺泄热，化痰止咳功效。用于急性气管-支气管炎痰热 壅肺证引起的咳嗽、咳痰、痰白粘或色黄，伴咽干口渴，心胸烦闷，大便干，舌红，苔 薄黄腻，脉滑数。

急性气管-支气管炎以咳嗽、咳痰为主要症状，可见于任何年龄、任何性别的患者， 是最常见的呼吸系统疾病之一，发病率约为肺炎的 10 倍，哮喘的 20 倍，34%的患者在 随后 3 年的随访中被诊断为慢性支气管炎，从而严重影响患者生活质量。连花清咳片于 2020 年 5 月获得药监局核准签发的《药品注册批件》。

连花清咳片销售数据。销售额和销售量快速增长。自 2020 年批准上市以来，连花清 咳片市场表现良好，销售额与销售量均保持快速增长。

连花清咳片竞争优势。药效研究证实，连花清咳片具有阻断以气道炎症反应为核心的 级联反应链的独特药效作用，广谱抗病毒、抑菌，镇咳化痰，解痉平喘，解热抗炎，可发 挥免疫调节作用。由全国 8 家单位参与的连花清咳片治疗急性气管-支气管炎的随机双盲、安慰剂对照、多中心研究，共纳入符合要求的 480 例患者，研究结果显示：连花清咳片具 有确切的止咳化痰作用，可有效缓解患者咳嗽、咯痰、咽干口渴、心胸烦闷等症状，疾病 疗效总有效率为 77.44%，且临床用药安全，研究期间未发现与该药相关的不良反应，为急 性气管-支气管炎患者提供了一种新的治疗选择。

作为连花清瘟胶囊/颗粒的“姊妹药”，连花清咳片在该类咳嗽领域预计会有较好的发展 前景，有助于提升公司产品在呼吸疾病领域的市场竞争力，未来有望成为公司新的业务增 长点。

3.4 糖尿病领域——津力达颗粒有效治疗 2 型糖尿病

津力达颗粒是首次应用络病理论探讨消渴（糖尿病）发病规律与治疗所指导研发的 用于治疗 2 型糖尿病的专利新药，药效实验证实其具有保护胰岛β细胞、改善胰岛微循 环，抗氧化应激、调节血糖调节激素、保护血管内皮细胞等作用，同时还可改善胰岛素 抵抗，可用于初发 2 型糖尿病、血糖控制不良的 2 型糖尿病、糖耐量异常以及糖尿病并 发症的患者，在 2 型糖尿病预防、治疗及糖尿病并发症防治中均有疗效。津力达颗粒为 国家医保目录乙类品种、国家基本药物目录品种，2015 年被列入《中国药典》目录。

从医疗终端产品份额情况看，米内网数据显示，津力达颗粒在 2020 年公立医疗市场 中成药糖尿病用药中所占市场份额为 8.16%，销售排名位列第 4 名。

津力达颗粒销售数据。销售额与销量迅速提升。根据样本医院销售数据统计，津力 达颗粒的销售额和销量在 2021 年迅速提升，2021 年第一季度的销量为 112.95 万袋，较 2020 年第四季度提升 24.49%，销售额为 380.81 万元，较 2020 年第四季度提升 34.35%。 销售均价略微下降，维持在 3.37 元/袋左右。

津力达颗粒竞争优势。津力达颗粒作为公司六大专利产品之一，以其卓越的临床疗效 陆续进入多个临床专家共识或诊疗方案，为产品学术推广创造了有利条件，也为公司产品 更好的服务于临床奠定良好的基础。

4 公司研发续航能力强

4.1 络病证治理论推动公司研发平台建设

以岭药业深耕中医药产业 27 年，企业创始人吴以岭院士更是致力于中医理论的 传承创新，首次建立“络病证治”理论体系，并以络病理论创新带动专利新药研发， 形成了公司独具优势的科技核心竞争力。围绕心脑血管病、糖尿病、肿瘤以及呼吸、 神经、泌尿系统疾病等发病率高、市场用药量大的六大类疾病，开发出一系列拥有 自主知识产权的 10 余个专利中药，在医药行业形成了独具特色的产品布局优势，在 心脑血管病和感冒呼吸系统疾病用药领域已经处于行业领先地位。

公司目前共有 13 个专利中药，其中，8 个列入国家医保目录，5 个列入国家基 本药物目录。

公司坚持以科技创新促进企业快速发展，建立了以中医络病理论创新为指导的 新药研发技术体系，具备复方中药、组分中药、单体中药各类中药新药研发和化药 仿创药研发能力，技术成果在国内同行业中处于领先地位。公司始终致力于技术创 新提升中药高科技内涵，通过承担和实施国家重大技术创新项目，建立了中药超微 粉碎（国家技术发明二等奖）、超临界萃取及超声逆流提取（国家十一五科技支撑）、 大孔树脂纯化、薄膜蒸发、带式真空干燥、冷冻干燥、固体分散等中药粉碎、提取、除杂、浓缩、干燥和制剂技术，建立了多成分快速定量检测、快速定量指纹图谱、超 高速液相-液质联用、薄层色谱快速成像等技术体系，形成了中药研发关键技术、中 药质量控制及标准制作技术、药理及安全性评价三个技术平台，实现了新药从药材 资源到制剂的全面质量控制及数字化在线监测，构建了具有系统性、成熟性、先进 性的企业药物集成创新技术体系，为创新药物的研发和产业化奠定了基础。

公司始终坚持以市场为龙头、以科技为先导的科技创新发展战略，创立“理论临床-科研-产业-教学”五位一体的独特运营模式，遵循中医药学科规律，将“理论+临 床+新药”有机结合，建立起以中医络病理论创新为指导的新药研发创新技术体系。

4.2 高素质研发团队助力企业快速发展

公司建立了高素质的科研和管理团队，构成了以院士为学术带头人、以归国专 家、外籍专家、博士、硕士等高层次人才为骨干的研发队伍，知识结构合理、年龄 梯队科学，多学科优势组合，列入河北省首批“巨人计划”团队，获得“高层次创 新团队”的荣誉称号，具备充足的开展创新药物研发的实力。公司投资建设石家庄 生物医药院士工作站，邀请国内两院院士和知名专家，围绕新药研发关键环节的创 新技术体系，发挥科技咨询、人才培养、项目引进、成果转化作用，目前已有近 30 位工程院、科学院医药领域的院士签约入站。公司与北京大学、清华大学、广州中 科、上海药物所等科研院所合作进行新药开发，形成了以企业为中心，高校、科研院 所广泛参与、人才交换培养、资源共享协作的联合开发平台。目前公司的研发人员 数量也在逐年递增，2019 年前的研发人员数量占公司所有人员数量的占比也一直在 增长。

以岭药业始终坚持以科技创新促进企业快速发展，始终致力于用通络中药防治 心脑血管病、糖尿病、肿瘤等疾病的持续研究，研发支出也从 2013 年的 1.56 亿元增 长至 2020 年的 7.37 亿元，占企业营业收入的比例从 6.28%提高至 8.39%。

4.3 在研管线产品种类丰富

公司围绕中药品种研发，聚焦于心脑血管、呼吸、消化、内分泌、免疫、泌尿、妇 科、儿科等中医药优势特色治疗领域。公司目前已获临床批件品种涉及内分泌、泌尿系 统、消化系统、风湿、儿科呼吸系统疾病等。在研立项品种涵盖心血管系统、神经系统、 呼吸系统、内分泌代谢系统、消化系统、妇科、儿科等疾病，分别处于新药研发不同阶 段。

5 海外市场前景广阔

5.1 寻求海外市场，促进中药国际化

公司的中药国际化进程在加速推进中。公司在危机中育新机，于变局中开新局， 面对国外疫情的变化情况和不断增长的市场需求，公司快速调整经营策略，加快海 外市场注册，积极开拓海外市场。2020 年，公司积极进行国际化战略布局，成立了 国际贸易中心。国贸中心专注于海外贸易拓展，不仅要“走出去”——将高品质中医 药推向全球，还将“引进来”——把海外优秀技术和产品引入国内。公司国贸中心于 2021 年初在海南注册成立全资子公司，将以此为国际贸易平台，开展包括中药、化 药、健康品的进出口以及中医药技术输出和海外先进技术引入等业务，为公司提供 新的利润增长点。

5.2 抗疫明星——连花清瘟胶囊，海外市场空间大

从公司历年海外历年海外营业收入来看，在 2019 年之前，海外营业收入一直是 缓慢增长。2020 年，新冠疫情爆发，公司海外多款产品的总营业收入达到 30,421.28 万元，增长率达 918.37%。2021 年半年报也显示上半年海外营业收入达到 19,359.94 万元，连花清瘟胶囊在其中具有不小的贡献。2021 前三季度，公司连花清瘟产品实 现营业收入 33.7 亿元，占公司总营业收入 41.6%。

连花清瘟胶囊分别以“中成药”、“药品”、“植物药”、“天然健康产品”、“食品补 充剂”、“现代植物药”、“天然药物”等身份注册获得国外上市许可，对公司拓展海外 市场带来积极影响。不过目前从公司营业收入的地区占比来看，海外销售收入占公 司营业总收入的比例还是比较低的，在 2020 年海外营业收入较高的情况下，占比也 仅为 4%。

抗疫明星中成药连花清瘟的海外市场持续扩大。2022 年 1 月 26 日晚，以岭药业 公告，公司近日收到由利比里亚共和国药品和保健品监督管理局核准签发的药品保 健品注册证书，批准公司产品连花清瘟胶囊在该国以 OTC 药品身份注册。据了解，利比里亚是连花清瘟在非洲第 7 个获批上市的国家。全球范围内，连花清瘟已在俄 罗斯、加拿大、印度尼西亚、科威特等 27 个国家和地区获得注册批文或进口许可， 在全球疫情防控中发挥了积极作用。

不仅海外市场持续扩大，疫情以来，因为出色的疗效，连花清瘟还获得了众多 国家的认可。除中国以外，连花清瘟在科威特、蒙古国等国获批新冠适应症；在乌兹 别克斯坦，连花清瘟入选了该国卫生部发布的抗疫药品白名单；在泰国、柬埔寨、印 度尼西亚，连花清瘟获准进入新冠肺炎定点医院，用于治疗当地患者。2021 年 7 月， 连花清瘟还入选了柬埔寨卫生部发布的新冠肺炎轻症患者居家治疗方案，这也是我 国药品首次进入海外国家的新冠肺炎治疗方案。

此外公司正在积极生产，以供应国内国际市场的抗疫需求。目前公司连花清瘟 胶囊生产正常，有充足的备货，可以保障国内国际市场供应。在供给满足的情况下， 海外疫情带来对连花清瘟胶囊的需求也会持续增长一段时间，从而带来海外市场空 间的扩大，同时，连花清瘟产品的出海在一定程度上也会对公司其他产品拓宽海外 市场起到积极作用。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。